Без кейворда

08.09.2021

Количество учащихся: 24 тыс.

Этот курс предоставит результаты тестирования всех стратегий на развитых и развивающихся рынках. Учащегося также научат научным методам тестирования на исторических данных, не поддаваясь ни предвкушению прогнозов, ни предвзятости в отношении выживания. Вы изучите различные методы построения надежной системы обратного тестирования для стратегий, рассмотренных в предыдущем курсе. Вас научат различать простой интеллектуальный анализ данных и результаты, основанные на прочном эмпирическом или теоретическом обосновании. Затем вы узнаете о способах и средствах обратного тестирования результатов и проведения стресс-тестов. После этого вы узнаете о различных способах включения транзакционных издержек и других препятствий в алгоритм обратного тестирования. Наконец, вы научитесь методам измерения стратегии.производительность и концепция доходности с поправкой на риск. Вы будете использовать некоторые из известных показателей доходности с поправкой на риск, такие как коэффициент Шарпа, коэффициент Трейнора и альфа Дженсона. Вы увидите, как выбрать подходящий ориентир для предлагаемого фонда.

Рецензии

Замечательный курс для тех, кто не имеет никакого академического образования в области финансов и заинтересован в изучении торговых стратегий с помощью исследовательских работ.

Поздравляем профессора Прасанны и Саи Харши с отличной работой! Ясно объяснил это начинающим ученикам. Спасибо!

Стратегия - Ставки против бета

После завершения этого модуля вы сможете понять основы битов, построить торговую стратегию на основе бета-версии и протестировать стратегию, которую вы построили.

Преподаватели

Прасанна Тантри

Доцент кафедры финансов

Текст видео

[МУЗЫКА] Результаты обучения: после просмотра этого видео вы сможете реализовать ставки против бета-стратегии. [МУЗЫКА] Давайте продолжим делать ставки против бета-стратегии. Так что бумага очень сложная. Вот почему я постоянно говорю студентам, что у этих работ много входных барьеров, поэтому их трудно читать. Это довольно сложно и технически, но стратегия, изложенная в статье, очень проста. Итак, если вы будете следовать процессу, который мы объяснили в начале этого курса, то это будет довольно легко. Итак, я провел вас через абстрактную и простую стратегию, идея очень проста. Есть акции с высокой и низкой бета-версией, и во многих случаях эти акции с высокой бета-оценкой более ценны. Сдержанные инвесторы завышают цены, и это ваша возможность.Таким образом, наша торговая стратегия, при которой у вас короткие позиции по акциям с высокой бета-версией и длинные по акциям с низкой бета, скорее всего, принесет прибыль. Это краткая стратегия. Теперь мы уже видели, как мы обсуждали это, это исходит из CAPM. CAPM - удивительная модель. По сути, все, что вам нужно сделать, это ожидать, что доход от акции - это безрисковая ставка + бета (MR- RFR). И Альфа, ваша Альфа, скажем, Фактическая доходность - Ожидаемая доходность. Итак, эти две вещи важны в этой стратегии. Итак, как только вы знаете, это уравнение для оценки беты. Но должны ли мы это делать? Должны ли мы сидеть, вычислять и запускать эту регрессию? Что, если вы не подвержены этой регрессии, тогда сможете ли вы торговать этим? Хорошая новость в том, что вам не нужно рассчитывать самостоятельно. Поэтому, если вы зайдете на любой финансовый сайт в своей стране, выЯ получу бета-версии для большинства популярных компаний для компаний, которые хорошо торгуются. Так что получить это не сложно. После получения бета-версии все, что вам нужно сделать, это отсортировать компании на основе бета-версии. Таким образом, вы можете делать это по отраслям, вы можете делать это по рынкам. А если нужно, по классам активов. Предположим, вы торгуете в разных странах, вы также можете делать это по странам. Итак, как только вы ранжируете акции на основе бета-версии, вы должны рассчитать медианную бета-версию и разделить акции на выше медианы и ниже медианы. Вы знаете, что это так, это такая простая стратегия. Вы делаете выше медианы и ниже медианы. А можно ненадолго остановиться и подумать, что выдало длинное, а какое - короткое? Итак, мы сказали, что акции, которые относятся к бета-версии, представляют собой ценность. А акции, которые ниже медианы с точки зрения беты, недооценены.Поэтому, естественно, стратегия состоит в том, чтобы открывать длинную позицию по этим акциям с низким бета и открывать короткие по акциям с высоким бета, и удерживать их в течение определенного периода, а затем закрывать позицию. Это стратегия, стратегия очень и очень проста. Итак, мы сделали все эти фоны, чтобы вы могли читать газету, а затем, как я уже сказал, вы могли импровизировать. Потому что, когда появляются статьи такого рода, над этими темами работают многие другие исследователи и совершенствуют стратегии. Так что вы тоже должны это понимать, и именно поэтому мы уделяем много времени объяснению предыстории этой стратегии. В остальном стратегия проста и понятна. Другой важный вопрос - это реализация. Если вы вернетесь к Петроски, я сказал, что вам нужно подождать некоторое время до, после конца года, после окончания любого периода.Если вспомнишь, в чем причина? Потому что вам придется подождать, пока появятся бухгалтерские цифры. Если ваш год заканчивается 31 декабря, то 1 января вы не узнаете, какова прибыль, каковы показатели продаж, вы этого не узнаете. Итак, я знаю, что аудитор сказал, что их содержание должно подготовить цифры, которые они должны пройти для аудита. Правление должно проводить аудит, комитет - очищать, и существует множество процедур. Однако здесь дело обстоит не так. Все, что вам нужно для расчета Beta, - это доходность рынка и доходность цены акций. Возврат на складе, это все, что вам нужно. Таким образом рассчитывается ожидаемая доходность акции. Поэтому рассчитать доходность здесь довольно просто. Предположим, вы торгуете, ваш торговый период начинается, скажем, 1 января.Итак, что вам нужно сделать, это решить, будете ли вы рассчитывать бета-версию за шесть месяцев, один год, два года, что лучше всего работает в ваших условиях. Итак, если вы выберете этот период в два года, скажем, июнь 2017 года - это когда вы захотите торговать. Итак, что вы делаете за шесть месяцев до этого, скажем, 1 июля, чтобы с января по июнь стало шесть месяцев. У нас есть шестимесячный период с января по июнь, и мы вычислили среднюю бета-версию. Теперь расчет затруднен, вы можете просто узнать среднюю бета-версию за шесть месяцев с января по июнь. И это номер для каждой компании. И это вы можете посчитать точно, как 30 июня после окончания рынка. Вам не нужно ждать исследования компании, потому что это цены на акции. Таким образом, эта торговая стратегия может быть реализована прямо в первый день года, месяца и т. Д.на основе вашего холдинга. Как долго вы должны держаться? В идеале подержать месяц, но можно попробовать разные комбинации. Итак, то, что мы пробовали и проверили с использованием данных, - это шестимесячное скользящее окно. Опять же, что это за бизнес со скользящими окнами? Итак, для каждой стратегии она работает следующим образом: предположим, в течение месяца вы создаете портфель с высоким бета и низким бета, вполне возможно, что некоторые вещи с высоким бета в следующем месяце станут низкими. Как? Приведу пример, предположим, что 1 июля, 1 июля вы начинаете торговать. Каково окно оценки на 1 июля? Это начинается с января, заканчивается в июне. Итак, это окно оценки на 1 июля, а это, скажем, торговля, с 1 июля по 1 августа. Итак, это торговля, это оценка, и это торговля. Что ты теперь делаешь? С января по 30 июня,вы рассчитываете бета для всех акций, ранжируете их, приходите к своим длинным позициям, доходите до своих коротких позиций и делаете это, удерживайте это в течение одного месяца. Это первый шаг. Теперь, как только это, 31 июля, это должно быть 31 июля. [ЗВУК] Давайте сделаем это 31 июля. Теперь, когда это будет сделано, в следующем месяце вам следует отказаться от этого месяца. Сделайте это с февраля по июль. Почему? Это называется скользящим окном. Так что сделайте с февраля по июль, а теперь снова рассчитайте бета. Так что вполне возможно, что ваш ответ изменится. Многие компании, которые имеют верхнюю медианную величину с точки зрения бета-тестирования, могут оказаться ниже медианы. Возможно тихо. Конечно, те, кто находится на самом верху, могут не измениться, но те, кто находится примерно в среднем, вполне возможно, что они перейдут в другую категорию.В этом случае вам, возможно, придется сменить длинную позицию на короткую или с короткой на длинную, если акция переместилась сверху вниз или снизу вверх. Вполне возможно, правда? Итак, ваша торговля начнется 1 августа и закончится 31 августа, верно? Опять же, и так далее и тому подобное. Следующий вы начнете в марте, а ваш период владения закончится в августе. А выставление счетов будет с 1 по 30 сентября. Все, что вам нужно сделать, это для любого месяца вернуться на шесть месяцев назад, в начало месяца, подсчитать картинки для всех акций, ранжировать их, а затем разделить их на выше медианы и ниже медианы. Открывайте длинную позицию ниже медианы, сокращайте более среднюю и удерживайте в течение одного месяца. Вот и все об этой стратегии. Опять же, есть ли здесь риски? Да, конечно. Как и в любой стратегии, это тоже рискованно. Это не гарантированная схема заработка.Вот почему очень важно, чтобы вы продолжали следить за своим портфолио. Проблема, основная причина, хотя теоретически эта идея очень здравая. Это сдерживало инвесторов поднять цену на акции с высокой бета-версией. И в этом их всех ценили. Определение высокого значения Beta, сама концепция Beta, основывается на прошлых ценах. Это большая проблема. Необязательно, чтобы акции с высоким бета были здесь, поэтому бета, которая нам действительно нужна, является бета, применимой к этому периоду. Но мы используем бета-версию, которая произошла в этот период. Вот почему бывают случаи, когда наборы информации меняются, некоторые акции с высоким бета могут стать низкими или есть риск. Это не стратегия, в которой нет риска. Но исследование показывает, статья показывает, что они видели это в 20 странах. Они'мы видели это в разных классах активов. Они видели это в развитых странах, они это проверили, и, похоже, это работает. И мы также проделали некоторую домашнюю работу, и наши результаты показывают, что эта стратегия работает достаточно хорошо. Так что попробуйте эту стратегию. Создайте фиктивное портфолио и, используя фиктивное портфолио, посмотрите, как это работает, и тогда вы сможете продолжить.

Еще новости